Tóm lược
- Blackstone Group được các nhà phân tích đánh giá là “Nắm giữ” vì lý do công ty cần minh bạch hơn trong việc giải thích định hướng chiến lược của mình.
- Công ty đang chuẩn bị các kế hoạch chiến lược dài hạn đầy tham vọng của mình để tăng thu nhập và tài sản liên quan đến phí dưới sự quản lý.
- Không có chất xúc tác giá cổ phiếu lớn để di chuyển cổ phiếu BX cao hơn đáng kể trong thời gian gần hoặc trung hạn.
Blackstone Group LP (NYSE: BX) hướng đến việc thúc đẩy tăng trưởng cao hơn trên các lĩnh vực kinh doanh. Điều này thúc đẩy tăng trưởng thu nhập liên quan đến phí (FRE) trong dài hạn. Công ty đã đặt mục tiêu FRE là 2,1 tỷ đô la (khoảng 1,75 đô la mỗi cổ phiếu) trong 2 năm và 2,4 tỷ đô la (khoảng 2,00 đô la mỗi cổ phiếu) trong ba năm, theo Deutsche Bank.
1) Kênh phân phối mới
Theo COO Jonathan Gray, công ty đang có nhiều sản phẩm hơn, đa dạng hóa trong phạm vi rủi ro của các nhà đầu tư đang vật lộn để đạt được mục tiêu hoàn vốn đầu tư của họ. Các sáng kiến để mở các kênh phân phối mới có thể bao gồm chuyển đổi thêm các tài sản không có thanh khoản truyền thống thành một loại tài sản chính thống hơn cho các nhà đầu tư bán lẻ
2) Sáng kiến bảo hiểm
Các nhà đầu tư đang kêu gọi cập nhật thêm về sáng kiến bảo hiểm của công ty. Một số nhà đầu tư vẫn còn hoài nghi, không chắc chắn về các loại tài sản và cấu trúc tài sản trong việc phát triển kinh doanh bảo hiểm của mình. Mặc dù nhận thức của nhà đầu tư không chắc chắn, BX dường như chủ động sử dụng các phương pháp khác nhau thông qua việc mua lại bảng cân đối bảo hiểm thông qua vốn của bên thứ ba.
3) Xây dựng lại nền tảng cho vay trực tiếp
Tập hợp một số quan điểm của các nhà phân tích, phần lớn đang suy đoán về sự lạc quan của BX, được xây dựng xung quanh hoạt động cho vay trực tiếp là một lĩnh vực tăng trưởng mới nổi khác, sau khi công ty Franklin thoái vốn vào đầu năm ngoái. Do đó, tôi dự đoán rằng BX sẽ đi sâu hơn về tầm quan trọng của các nhà quản lý thay thế trong việc cho vay trực tiếp.
4) Lời hứa của bất động sản
Danh mục đầu tư bất động sản của BX được định vị lâu dài, với môi trường lãi suất tăng. Họ sẽ tập trung vào các động lực tăng trưởng của ngành kinh doanh bất động sản, đặc biệt là sản phẩm khác biệt của họ trong lĩnh vực bất động sản (Core Plus Fund), khoảng 30 tỷ đô la AUM và bất động sản ngoài Hoa Kỳ. Tỷ lệ FRE trên danh mục tài sản bất động sản đã tăng từ 39% trong năm 2008 lên 47% trong quý II năm 2018.
Nói chung, tôi tin rằng BX xứng đáng được nâng cấp từ “Nắm giữ” thành “Mua”. Rủi ro của công ty rất đa dạng. Tôi lưu ý rằng công ty đang thực hiện tốt trong từng hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình, đặc biệt là về bảo hiểm, tín dụng và bất động sản.
Nguồn: Seeking alpha
